4月10日，滬深交易所主板注冊制首批10家企業上市——

　　股票發行注冊制改革全面落地（銳財經）

　　4月10日，滬深交易所主板注冊制首批企業上市儀式在北京、上海、深圳三地連線舉行，江鹽集團、海森藥業、陜西能源等主板注冊制首批10家企業正式上市。這標志著股票發行注冊制改革全面落地，中國資本市場改革發展迎來又一個重要里程碑。

　　體現四個重要變化

　　以設立科創板并試點注冊制為突破口，推進一攬子改革，從增量市場到存量市場逐步推開……如今，中國成功地走出了一條漸進式股票發行注冊制改革之路。

　　中國證監會主席易會滿在上市儀式上表示，注冊制改革帶來的變化是全方位的、根本性的，以信息披露為核心的發行上市制度經受住了市場檢驗，交易、退市等關鍵制度創新成效顯著，法治建設取得重大突破，資本市場對實體經濟特別是科技創新的服務功能大幅提升，市場結構和市場生態發生深刻變化，市場活力和市場韌性明顯增強，給市場參與各方帶來了實實在在的獲得感。

　　易會滿介紹，與核準制相比，實行注冊制不僅涉及審核主體的變化，更重要的變化體現在四個方面：一是理念的變化，堅持以信息披露為核心，監管部門不對企業的投資價值作判斷。二是把關方式的變化，主要通過問詢把好信息披露質量關，壓實發行人信息披露第一責任、中介機構“看門人”責任。三是透明度的變化，開門搞審核，審核注冊的標準、程序、問詢內容、過程、結果全部公開，監督制衡更加嚴格，讓公權力在陽光下運行。四是監管執法的變化，對欺詐發行、財務造假等各類違法違規行為“零容忍”，露頭就打，實行行政、民事、刑事立體處罰，形成強有力的震懾。

　　“實踐表明，注冊制改革是一場觸及監管底層邏輯的變革、刀刃向內的變革、牽動資本市場全局的變革，影響深遠。”易會滿說。

　　把選擇權交給市場

　　世界上沒有統一的注冊制模式，注冊制改革的本質是把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束，提高投融資的便利性。

　　上海證券交易所理事長邱勇說，上交所將落實好以信息披露為核心的注冊制。牢牢把握“把選擇權交給市場，強化市場約束和法治約束”的本質要求，壓實發行人、中介機構責任，提高審核效率與可預期性，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用。同時，抓住支持科技創新這個關鍵，堅持主板和科創板雙輪驅動戰略，持續推動關鍵制度創新，著力激發企業家精神，打造優質藍籌企業和“硬科技”企業上市首選地。“上交所將以公開促公正、以公開贏公信，建設讓黨和人民放心、市場主體滿意的交易所。”

　　深圳證券交易所理事長陳華平說，隨著全面注冊制落地實施，深市主板將進一步突出大盤藍籌特色，重點支持業務模式成熟、經營業績穩定、規模較大、具有行業代表性的優質企業。同時，創業板堅守“三創四新”定位，支持成長型創新創業企業和符合條件的未盈利企業上市，打造創新企業上市優選地。深交所將打造透明注冊制、廉潔注冊制、優質注冊制，嚴把市場“入口關”，聚焦先進制造、數字經濟、綠色低碳等重點領域，引導要素資源向科技創新領域聚集，著力服務高水平科技自立自強。

　　“與核準制相比，注冊制不僅意味著審核主體和審核方式的變化，還意味著企業上市融資變得更加公開、透明、可預期。這有利于更好地讓市場去判斷企業的投資價值，進一步優化要素配置。”上海金融與發展實驗室主任曾剛說。

　　更好服務實體經濟

　　天眼查最新數據顯示，截至4月10日，A股上市公司總數超過5000家。其中，廣東、浙江、江蘇、山東、福建、四川、安徽、湖南等“經濟大省”擁有上市公司較多。在業內人士看來，股票發行注冊制改革全面落地，有利于推動更多技術含量高、創新能力強、成長空間大的優秀企業擁抱資本市場，帶動所在行業乃至區域經濟邁向更高質量發展。

　　華泰聯合證券相關負責人對本報記者說，直接融資有助于加快創新資本形成，促進科技、資本和產業高水平循環。全面注冊制為直接融資創造了更完善的資本市場環境。“在我國經濟結構持續優化調整、科技創新驅動的大背景下，全面注冊制將助推實體經濟蓬勃發展。更多企業將通過合理、有效使用上市募集資金，聚焦攻克關鍵核心技術，走出創新引領的高質量發展之路。”該負責人說，券商要把平臺化展業和全過程風控的理念和模式堅持下去，同時也借助科技的力量提升智能化水平，在不斷深入服務實體經濟的道路上行穩致遠。

　　清華大學五道口金融學院副院長田軒認為，全面注冊制實施后，更多優質、長期的資金將流向具有創新潛力的重點領域和薄弱環節，加速科技與實體經濟產業的融合。中國資本市場服務實體經濟的能力也會提升。

　　“全面注冊制之下，更多實體經濟企業的融資便利性將會提高。”曾剛對本報記者說，改革后，直接融資條件優化、市場規則制度完善，有望帶來上市公司結構和投資者結構的積極變化。未來，隨著資本市場資源配置效率的提高，中國經濟高質量發展的動能也將增強。（記者 王俊嶺）