今日視點：公募REITs試點為萬億元量級市場穩健發展開了好頭

　　本報記者 昌校宇

　　首批公募REITs將迎周歲生日。365天的協同創新成果，也將進一步接受市場的祝賀和檢閱。

　　回望這一年，公募REITs試點作為資本市場的新丁，雖在二級市場有過階段性冷熱不均，但整體運行平穩、符合預期：為各類投資者參與基礎設施及不動產市場投資提供便利渠道和優質標的；形成“募投管退”的投融資良性循環，產業集聚效應初顯；基礎設施運營穩健，資產配置價值顯現。

　　取得可喜成績并非唯一亮點，制度規則的逐步完善為公募REITs行穩致遠提供有利環境。首批產品平穩上市后，政策紅利持續釋放，涵蓋項目資產擴容、險資入市、稅收優惠、擴募機制等多個環節，突出對REITs發展全生命周期的政策支持，讓更多基礎設施建設投融資雙方與資本市場產生“化學反應”，也有利于多維度合力夯實經濟基本盤。

　　受益于政策面的保駕護航，公募REITs發行節奏明顯加快，并在擴容增類方面取得實質性突破。截至目前，市場上已上市的REITs增至12只；已上市和在審核的項目所覆蓋的基礎設施資產類型，從一年前的收費公路、產業園、污水處理、生態環保、倉儲物流等擴容至保障性租賃住房、清潔能源等，另有百余單儲備項目正在推進中，預計未來將有更多尚未覆蓋的資產類型納入公募REITs。

　　我國基礎設施資產規模龐大，未來公募REITs發展前景廣闊。不過，市場還在完善建設中，對于達成政策長遠目標而言仍有待進一步高質量發展。

　　一是破解機制難點，加強法治保障。逐步破解機制中的重點難點問題，打通項目堵點卡點，提升業務流程效率。適時推動專項立法，系統構建符合REITs特點的制度安排。

　　二是豐富投資者類型，優化做市商機制。逐步引入全國社保基金、企業年金等多元長期投資者參與REITs市場，提高配置屬性。探索優化做市商激勵機制，提升市場流動性。

　　三是完善監管體系，督促規范運營。持續完善REITs日常監管體系建設，重點做好規范運營等事項監管，規范定期和臨時報告披露，加強信息披露監管。

　　對擁有近32年歷史的資本市場來說，一年只是一小段歷程，對我國公募REITs而言，卻是從無到有的一大步。更令人欣慰的是，雖然任重道遠，但公募REITs試點一年來已為萬億元量級市場穩健發展開了好頭。我們有理由相信，隨著面向民間投資項目的加緊推出、首批REITs擴募項目的盡快落地，下一個生日，公募REITs將給市場帶來更多驚喜。（證券日報）