開年首月，商業(yè)不動產投資持續(xù)受到險企追捧。2月1日，北京商報記者梳理發(fā)現，共有平安人壽、泰康人壽、友邦人壽3家保險機構在1月發(fā)布了7份關于不動產投資的信息披露公告，涉及項目近20個，養(yǎng)老社區(qū)、自用成首要需求。與去年同期披露的5個項目相比，今年1月，險資布局大額不動產投資市場更加踴躍。

　　從開年首月險資投資房地產的熱情來看，釋放出哪些信號？2023年及未來，險資對大額不動產投資的偏愛是否將持續(xù)升溫？

　　開年3家險企推進不動產投資

　　根據中國保險行業(yè)協(xié)會官網發(fā)布的大額未上市股權和大額不動產投資情況來看，2023年首月，共有平安人壽、泰康人壽、友邦人壽3家險企發(fā)布了7份關于不動產投資的信息披露公告，涉及項目近20個。

　　具體來看，今年1月，平安人壽已發(fā)布5份關于不動產投資的公告，涉及15個不動產投資項目。繼1月11日、18日發(fā)布不動產投資公告后，1月30日，平安人壽在中國保險行業(yè)協(xié)會官網公告稱，公司新增出資0.28億元投資北京麗澤商務區(qū)D-03、D-04不動產項目，該項目已累計出資總金額約72.2億元。

　　除平安人壽外，泰康人壽與友邦人壽也加入增資不動產的行列。隨著我國老齡化步伐加快，諸多險企不約而同地加強養(yǎng)老服務供給，投資建設養(yǎng)老社區(qū)變成了爭相競渡市場的一個縮影，從泰康人壽1月29日發(fā)布的不動產投資公告來看，該公司出資1200萬元投資北京燕園養(yǎng)老社區(qū)項目。

　　從友邦人壽近期的動作來看，1月5日，友邦人壽發(fā)布公告稱，公司出資51.81億元投資上海市虹口區(qū)北外灘89街坊項目。就在當天，該地產項目正式揭牌為“友邦金融中心”。

　　險資青睞房地產由來已久，對于險資而言，從提升收益的角度來看，其需要配置更多能帶來穩(wěn)定回報、收益相對較高的資產，房地產目前恰好具有這樣的屬性。川財證券研究所所長陳靂表示，從險資配置不動產方向上來看，以經濟發(fā)達地區(qū)的商業(yè)地產、商務辦公樓、產業(yè)園區(qū)為主，這些資產的共性為在經濟復蘇和上行階段能夠貢獻穩(wěn)定的租金收入，雖然資產的增長性有限，但長期穩(wěn)定的收益和抗通脹性與險資的長期底層資產特性匹配度較高，因此對于商業(yè)地產、商務辦公樓、產業(yè)園區(qū)等不動產的投資是平衡收益和風險后的資產配置選擇。

　　雖然商業(yè)不動產一直受到險企青睞，但優(yōu)質的商業(yè)不動產項目在市場上仍可遇不可求。深圳匯合創(chuàng)世投資管理有限公司董事長王兆江表示，優(yōu)質的商業(yè)房地產項目在我國總體來說是比較稀缺的，具有國際影響力的大都市更是如此。因為人口總是向商業(yè)發(fā)達的地區(qū)集中，可以形成良好的商業(yè)生態(tài)，而國際企業(yè)又青睞向發(fā)達城市、發(fā)達地區(qū)投資和駐扎，所以商業(yè)地產的價格上升周期要比普通住宅更穩(wěn)定、周期更長，它是低利率環(huán)境下優(yōu)勢更好的一種資產。

　　投資熱情或持續(xù)升溫

　　過去幾年，由于投資周期長、抗通脹能力優(yōu)，保險業(yè)十分青睞并大舉投資地產業(yè)，地產業(yè)一度被視為“香餑餑”。不過，險資在2022年下半年出現了“逃離”房地產的情況，如前海人壽、平安人壽等險企相繼減持地產股。

　　那么，從2023年開年首月險資投資房地產市場的情況來看，今后一段時間，險資對地產股的熱情將升溫還是冷卻？陳靂表示，險資在2022年下半年出現了“逃離”房地產的情況主要是房地產行業(yè)整體下行、前景不明朗等造成的，開年以來我國經濟呈現強勁的復蘇態(tài)勢，房地產作為國家的支柱產業(yè)，在國家出臺的紓困政策逐步顯效后，優(yōu)質地產仍然具備較好的投資價值。

　　“從今年政策支持力度來看，2023年地產投資將會升溫，但這其中也會發(fā)生一些模式上的改變來促進房地產的長遠發(fā)展，比如支持租賃、支持共有產權等。”王兆江表示，險資對房地產投資由冷轉熱，其主要原因還是國家對房地產的支持發(fā)生了積極變化，從中央層面肯定了地產在國民經濟中的支柱地位，中央通過各項新政，一方面提升地產交易的流動性，一方面降低地產交易成本，另外，地方政府在松綁大框架下，可以調整自身政策來滿足市場需求。這對開發(fā)商、代理公司、投資購買方都構成實質性利好。

　　此外，由于險資當前仍與房地產的投資屬性相契合，所以2023年乃至未來，險資或將持續(xù)投向該市場。“險資未來仍然會把房地產作為重要底層資產之一，并根據行業(yè)周期和市場變化調整配置權重，近期險資對于地產的配置重點會以直接投資物業(yè)為主，并減持上市房企的股票，不斷優(yōu)化投資組合。”陳靂認為。

　　整體而言，險資涉足不動產的方式除了通過債權計劃、購買地產股外，由于地產方面的投資與負債業(yè)務可以進行協(xié)同，加之人口老齡化步伐加快，險資近年來直接投資以及進入養(yǎng)老地產的情況變得愈發(fā)常見。王兆江表示，長遠來看，隨著我國經濟的開放，政治影響力的提升，外資進入中國投資的空間巨大；加上我國匯率穩(wěn)定，人民幣堅挺，地產的保值增值方面放眼全球來看，是特別突出的，尤其是商業(yè)地產，而養(yǎng)老地產是我國人口老齡化形勢下的大勢所趨，具有相當大的市場需求。因此，險資在這些方向上找優(yōu)質項目投資，獲得穩(wěn)健回報的概率更高。

　　當前，保險機構投資的不動產主要是商業(yè)辦公不動產、產業(yè)園區(qū)不動產和自用型不動產項目，今后，哪種類型的不動產將更受青睞？在王兆江看來，2023年及未來，險資配置房地產會趨于多元化，商業(yè)地產、產業(yè)園等都會涉及，而商業(yè)地產的熱度將比較高，這源于中國經濟的開放性、穩(wěn)定性、持久性。

　　北京商報記者 陳婷婷 胡永新