財政部日前發布的數據顯示，2023年1月份至3月份，全國發行用于項目建設的新增專項債券達到1.32萬億元，高于過去三年同期發行規模。總體看，為持續鞏固經濟向好勢頭，今年專項債仍保持較大規模且呈現靠前發力態勢。下一步，仍需立足長遠確保專項債加力提效再上新臺階，更注重提升效率和防范風險。

　　隨著疫情防控較快平穩轉段以及穩經濟政策效果持續顯現，消費、投資等領域亮點紛呈，經濟呈現企穩回升態勢。但也應看到，今年一季度全國固定資產投資增長5.1%，其中基礎設施投資增長8.8%，但民間投資增長僅為0.6%。為進一步穩預期、提信心，宏觀政策仍需積極有為、靠前發力，專項債仍需保持較大規模、發揮重要支撐作用。近年來受經濟下行壓力等因素影響，專項債持續保持高位，有力促進了經濟平穩運行。但去年專項債余額攀升至20.7萬億元，其效率和風險不容忽視。而與此對應的，債券還本付息的主要來源是政府性基金預算，去年該項收入規模為7.8萬億元，比2021年下降20.6%，預計一段時期內受房地產市場影響難以恢復高速增長趨勢。此外，從各地審計情況看，部分地方存在“包裝發債”、收益不及預期或過度依賴再融資等問題。故而，隨著經濟逐步復蘇，專項債既要助力穩增長，又要兼顧長遠效率和風險。要加強債券全生命周期管理，除關注債券發行和資金使用外，下一步還應提升專項債投資拉動力，并將重心適當后移到資產管理、債務償付上來。

　　應從支持范圍、資本金使用、項目謀劃等方面，切實提升投資拉動力。針對部分地方優質項目儲備不足問題，可考慮在現有11個領域基礎上擴大投向領域，并扎實做好項目前期工作，提高項目質量和成熟度，確保盡快形成實物工作量。同時，適度擴大專項債用作項目資本金的范圍和實際使用比例，策劃好項目配套融資，切實發揮好杠桿撬動作用。在推進過程中，應緊密結合本地經濟社會規劃，“一盤棋”統籌好專項債項目、產業化項目或民間投資項目，突出專項債項目內部與外部共同投資拉動作用、短期與長期的經濟促進效果，提升其長期供給效率和資產質量。此外，進一步謀劃一批外溢性高、帶動作用強的專項債項目，貫通配套融資及上下游產業鏈，切實激發和帶動民間投資。

　　要高度重視資產管理及運營效率，確保高效運作和收益如期實現。鑒于部分地方“重建設、輕運營”問題，且大量融資平臺承接了專項債項目，要進一步壓實主管部門、項目單位的主體責任，強化風險意識和市場意識，聚焦運營效率、收入實現來完善資產管理，提升“債務—資產”轉化效率。未來，應將所有專項債項目形成的資產納入國有資產管理、完善相應會計核算，嚴禁“以撥代支”“一撥了之”等行為，嚴禁資金挪用，不得將其用于融資平臺等企業融資的資產擔保、收益質押和還貸承諾等。此外，項目單位應切實做好降本增效、開源節流工作，提升資產運營維護效率和預期收益。必要時，可以通過委托運營、購買服務等方式，引入專業運營商提高項目市場化收益或專項收入。

　　還應加強預算管理、償債備付金以及風險化解方面的探索，積極應對債務償付風險。一方面，做好預算管理與資產管理銜接，明晰償債資金來源，落實收入歸集和專戶運營以及償債計劃。加強項目收益管理，將項目實現的政府性基金收入和專項收入全部繳入國庫，并結合項目現金流優化還本方式。另一方面，鼓勵地方在確保當年還本付息資金需求后，從相關收入中提取一定或差異化比例來注入償債備付金，構建跨年度平衡和本息兌付保障機制。可從項目收益、政府性基金預算、結轉結余、國有資產處置、國有資本上繳收益等方面按適當比例計提，在確保償債資金安全基礎上進行必要的資金投資和運營，確保其保值增值。

　　吉富星(來源：經濟日報)

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