【管窺天下】日本經濟前景難言樂觀

　　李清如

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　　日本實際GDP連續三個季度保持正增長，顯示出日本經濟的復蘇趨勢。然而，在內需持續疲弱的情況下，僅依靠外需拉動經濟增長恐難以為繼，再加之長期結構性問題難以消解，日本經濟前景仍難言樂觀。

　　近日(9月8日)，日本內閣府公布2023年第二季度宏觀經濟統計修正值，日本實際GDP(季節調整值)環比增長率為1.2%，連續三個季度保持正增長，顯示出日本經濟的復蘇趨勢。然而，在內需持續疲弱的情況下，僅依靠外需拉動經濟增長恐難以為繼，再加之長期結構性問題難以消解，日本經濟前景仍難言樂觀。

　　外需拉動經濟短期回升

　　2023年第二季度，修正后的日本實際GDP增長率換算為年率達到4.8%，雖然比8月15日初次統計時的6.0%有所下降，但這是自疫情發生以來首次連續三個季度正增長，且增長率達到過去三年中的較高水平。從金額來看，第二季度實際GDP季節調整值為558.6萬億日元，超過疫情前2019年各季度，說明經濟已經恢復至疫情前的水平。

　　此輪日本經濟增長主要是由外需拉動。2023年第二季度，外需對實際GDP增長率的貢獻為1.8%，換算年率為7.1%。

　　這一方面是由于半導體供給限制得到緩解，日本汽車出口大幅增加。2023年上半年，日本運輸設備出口較上年同期大幅增長24.2%，在日本對外貿易出口總額中所占的比重達到21.9%。

　　另一方面，入境游客的增長帶來服務出口的增加。隨著經濟社會活動的正常化，日本入境游客數量逐漸恢復，自2023年5月8日起，日本取消所有入境限制，進一步促進旅游業的復蘇。2023年第一季度和第二季度，訪日外國游客消費額已分別恢復至2019年同期的87.7%和95.1%，其中第二季度入境消費額占GDP的比重接近1%，服務出口成為推動外需增加的主要動力之一。

　　能否持續復蘇仍是未知

　　即使2023年上半年日本經濟交出了一份還不錯的“成績單”，但宏觀經濟增長仍然承受著內外壓力，能否順利步入持續復蘇軌道仍是未知數。

　　一方面，外部經濟環境惡化，出口持續增長的動力不足。

　　自2022年10月以來，全球制造業采購經理指數(PMI)一直低于50大關，反映出全球制造業增長明顯受阻。特別是，作為日本主要出口目的地之一的歐洲，2023年2月至8月PMI連續7個月環比下降，通脹高企和匯率動蕩嚴重拖累歐洲經濟復蘇的腳步。同時，美聯儲激進貨幣政策給全球經濟帶來負面外溢效應，加劇市場對美國經濟衰退乃至世界經濟減速的擔憂。

　　在此趨勢下，日本制造業出口有可能受到較大阻礙，而服務出口中除中國游客之外的游客資源也已充分挖掘，繼續追加的余地有限，依靠外需拉動經濟持續性增長的模式面臨困境。

　　另一方面，居民工資跟不上物價上漲的現象還在持續，作為內需支柱的私人消費和企業設備投資均陷入負增長。

　　與外需對經濟增長做出顯著貢獻相對，2023年第二季度，內需對日本實際GDP增長率的貢獻度為-0.6%，換算為年率達到-2.4%。占GDP總額比重近六成的私人消費環比增長率降至-0.6%，占GDP總額比重超過15%的企業設備投資環比增長率降至-1.0%。這主要是由于物價上漲對居民生活和企業投資造成壓力所致。

　　自2022年以來，日本物價持續上漲，剔除價格波動較大的生鮮食品之后的消費者物價指數(CPI)同比增長率在2022年為2.3%，2023年1-7月則平均為3.3%。雖然日本政府采取一系列措施促進名義工資上升，但是名義工資增加的速度顯著落后于物價上漲的速度。

　　到2023年7月，日本實際平均工資已經連續16個月下降，且7月份實際工資下降幅度較6月份的下降幅度擴大了0.9個百分點。物價上漲超過工資增加的現象正在侵蝕居民生活，影響消費心理，進而擠壓私人消費。而由于原材料和零部件的進貨成本增加，再加之對未來預期的不確定性，企業在做出投資決策時將會更加謹慎。

　　因此，內需疲弱和外需增長動力不足，均會影響日本未來經濟走勢，在“內外夾擊”下，經濟復蘇之路不排除“半途折返”的可能。

　　經濟發展痼疾很難消解

　　從長期來看，制約日本經濟發展的痼疾幾乎很難得到消解。

　　自“泡沫經濟”后的20世紀90年代初以來，日本潛在經濟增長率基本呈下降趨勢。而推動潛在經濟增長率的要素夠改善的余地均非常有限，未來日本潛在經濟增長率將會在一段時期內處于較低水平。

　　在人口結構上，2022年，日本65歲以上老齡人口數量已經達到3624萬人，占總人口的比重已經達到29.0%；與此相對，0-14歲幼年人口所占的比重下降至11.6%。2022年，日本新出生人口僅為77.75萬人，自有記錄以來首次降至80萬以下。隨著少子老齡化迅速發展，勞動年齡人口和總人口減少，勞動力不足、國內市場萎縮等問題將逐漸顯性化。

　　在財政和金融方面，年金、醫療、護理等社會保障相關支出持續增長，導致社會保障費用膨脹，再加上疫情期間日本政府數次推出大規模經濟刺激政策，財政面臨巨大壓力。

　　2022年度，日本國債余額已經突破1000萬億日元；包括中央政府、地方政府和社會保障基金在內的一般政府債務余額與GDP之比，2022年已經超過260%，說明財政狀況在不斷惡化。

　　此外，長期實施超寬松貨幣政策的副作用也逐漸凸顯，自2022年3月美歐進入加息軌道以來，日元大幅貶值，引發輸入性通貨膨脹，成為物價上升的主要原因。長期債務問題與超寬松貨幣政策的隱患將會不可避免的影響日本長期經濟預期。

　　(工人日報 作者為中國社會科學院日本研究所副研究員)