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　　實施浮動匯率制，對于未來埃及經濟發展而言會是挑戰與機遇并存。埃及央行此舉并非貿然行事，雖有其無奈，但總體而言也是經過審慎權衡之后的理性之選。如何最大限度使得浮動匯率制的實施效果利大于弊，對于埃及經濟改革進程而言至關重要。

　　3月6日，埃及中央銀行將利率上調600個基點，并在該國實行浮動匯率制。就在埃及央行作出這一決定的當天，埃鎊匯率旋即暴跌，從過去一年維持的1美元兌31埃鎊跌至1美元兌接近50埃鎊的關口。換言之，埃鎊的官方匯率已與早已存在的黑市匯率大幅拉近。

　　埃及作為伊斯蘭—阿拉伯世界的重要國家、阿拉伯第一人口大國和非洲第二大經濟體，其近年經濟發展的受挫一直備受關注。此番浮動匯率制的落地和埃鎊的持續貶值，更是引發國際社會的高度關切。埃及央行此舉并非貿然行事，雖有其無奈，但總體而言也是經過審慎權衡之后的理性之選。

　　改革具有國際背景

　　埃及選擇實行浮動匯率制的背后，其發展脈絡有著明顯的國際聯動。

　　首先，美聯儲持續加息和保持高利率使得包括埃及在內的發展中國家經濟發展遭遇更大困境。

　　美聯儲2023年以來不斷加大加息力度，這種緊縮貨幣的政策必然在全球范圍內產生聯動反應。過去兩年來，埃及遭遇了持續的經濟危機和惡性通貨膨脹，美聯儲的舉措令其通脹形勢更是“雪上加霜”，再加上此情勢下該國資本外流和債務危機的疊加，事實上產生了“美國加息，埃及買單”的負面效應。

　　其次，阿聯酋此前在埃及的巨額投資一定程度上減輕了埃及在放開匯率后的巨大壓力。

　　2月23日，阿聯酋阿布扎比發展控股公司(ADQ)宣布將向埃及投資350億美元，這也是埃及迄今為止所獲得的最大一筆單筆投資。埃及與阿聯酋將在埃及地中海海岸的拉斯赫克馬建設一座新城。3月1日，埃及內閣宣布已收到該海岸項目第一批最后一筆50億美元的匯款，自此150億美元首批投資款已經到位。這實際上為數日后埃及放開匯率浮動提供了初步的資金保障。

　　最后，國際貨幣基金組織對埃及實施浮動匯率制的獎勵。

　　早在2022年12月，國際貨幣基金組織便與埃及達成了一項30億美元貸款的協議，允許匯率自由浮動是該組織對埃及開出的條件之一，但這在當時顯然沒能得到埃及的應允，故而該協議所涉資金的大部分未能落實。

　　就在埃及央行正式放開匯率自由浮動的當日，國際貨幣基金組織便與埃及簽署了一項新的融資協議，貸款額從最初的30億美元增加到80億美元。正因如此，埃及財長3月10日宣布，世界銀行也將向埃及提供30億美元的支持。

　　經濟改革重要一環

　　從戰術層面上看，埃及獲得的阿聯酋巨額投資和國際貨幣基金組織、世界銀行強有力的資金支持，會增強埃及防止新政后貨幣貶值失控的能力。而從戰略層面上看，埃及選擇施行浮動匯率制是在“痛定思痛”后大力推進經濟改革的重要舉措。

　　首先，埃及鄰國的戰火持續蔓延，對埃及旅游業發展造成一定影響。

　　蘇丹自2023年4月以來的持續武裝沖突，加劇了該國社會與政治的動蕩。2023年10月7日新一輪巴以沖突爆發后，加沙地帶深陷罕見烈度的戰火之中，迄今仍無明顯轉圜的跡象。鄰國的劇烈戰爭與沖突，對埃及經濟困境下的旅游業造成打擊，而旅游業又是埃及外匯收入的主要來源之一。

　　其次，俄烏沖突對埃及的糧食和能源安全造成沖擊。

　　長期以來，埃及糧食自給率有限，高度依賴小麥進口。俄烏沖突的延宕推高了小麥和石油的價格，這使得作為人口大國的埃及外匯儲備進一步縮減。

　　最后，紅海危機使得埃及的運河經濟遭遇重創。

　　巴以沖突的外溢效應在紅海地區尤為明顯，也門胡塞武裝以聲援巴勒斯坦為由，展開對“與以色列關聯”商船的襲擊，這種動蕩局面使得埃及通過蘇伊士運河獲取的收入大幅減少。2024年1月，蘇伊士運河收入與2023年同期相比較少了50%。

　　正是以上這些經濟關鍵領域的艱難局面，加速了埃及政府在提振經濟上尋求破局之道，浮動匯率制便是經濟改革的組成部分。

　　改革效果利弊共存

　　實施浮動匯率制，對于未來埃及經濟發展而言會是挑戰與機遇并存。如何最大限度使得浮動匯率制的實施效果利大于弊，對于埃及經濟改革進程而言至關重要。

　　就挑戰而言，浮動匯率制導致埃鎊加速貶值的“陣痛期”，會令普通民眾的生活遭遇更多困難。埃及目前有三分之二的人口生活在貧困線以下，民眾將在一段時期內繼續承受高企的物價和上升的生活成本。如何盡快有效抑制通脹和回落物價，將直接關乎埃及民眾對政府的信心。

　　就機遇而言，浮動匯率制將會有助于外國對埃及的直接投資和埃及僑匯收入增長。浮動匯率制減少了過去的官方匯率與平行匯率之間的匯率差，這對于改善外資在埃及的投資環境而言無疑是有利的。同時，作為人口基數巨大的勞務輸出大國，僑匯是埃及外匯收入的重要來源之一，改革后的匯率制度，也會提振埃及海外僑民通過官方渠道向埃及匯款的意愿。

　　作者為上海外國語大學中東研究所研究員 鈕松(來源：工人日報)