近段時間以來，不少銀行宣布下調存款利率，調降幅度不一。除了定期存款利率，大額存單、美元存款、增額終身壽險等之前高利率的產品也宣布降低利率。在市場波動、利率降低背景下，普通投資者如何做好資產配置，打理好自己的“錢袋子”？業內人士建議，投資者要結合自身流動性需求及風險收益目標，綜合判斷、多元投資。

　　銀行理財：高收益不再

　　銀行理財是目前投資者最重要的理財方式之一。截至2022年底，銀行理財市場存續規模達27.65萬億元。今年以來，在利率下行背景下，存款“搬家”到銀行理財的現象較為顯著，如何配置銀行理財受到關注。

　　川財證券首席經濟學家陳靂表示，銀行理財收益凈值化后，銀行理財收益率變化與債市、股市波動等諸多因素有關，投資者在購買銀行理財時，不要迷信歷史高收益率，不盲目投資。

　　值得注意的是，今年上半年，受益于債市走強，固收類銀行理財收益率表現亮眼，投資者更關注下半年收益率走勢。

　　對此，中信證券首席經濟學家明明提醒，目前10年期國債收益率已經達到相對低位，未來一段時間預計維持震蕩，信用利差挖掘空間顯著降低，后續新發理財可能難以維持此前的高收益率。

　　自2022年開始，銀行理財不再承諾保底收益。有專家建議，投資者對此要心中有數，要選擇與自身風險承受能力相匹配的產品，并選擇投資能力較強的理財機構。

　　保險產品：流動性較低

　　在降息背景下，普通壽險、增額終身壽險、分紅險等具有保底收益特征的保險產品受關注。

　　以壽險為例，一方面，部分壽險產品預定利率仍達3.5%，高于不少銀行的5年期定存利率；另一方面，保險還具有其他理財產品不具備的保障功能。

　　需要注意，預定利率較高的儲蓄類壽險產品的保險期間普遍為5年及以上，甚至長達數十年，這也意味著該類產品的流動性較低，投資者在投保時要清醒地認識到這一特征。

　　中國精算師協會創始會員、資深精算師徐昱琛表示，如果投資者對保險產品的長期性預計不足，一旦面臨現金流緊張，需要提前退保時，會造成本金損失。

　　此外，就近期市面上熱銷的預定利率為3.5%的壽險產品，一家保險中介機構相關負責人對記者表示，該類產品最近比較火，能兼顧理財與保障，投資者可以投保，以趕上高預定利率的“末班車”，但需要充分了解其資金占用期限，評估好自身現金流。

　　公募基金：別盲目跟投

　　除上述兩類理財產品之外，公募基金也是投資者較為關注的一類理財產品。中國基金業協會公布的數據顯示，截至今年5月末，公募基金整體規模達27.77萬億元，再創歷史新高。

　　上海證券基金評價研究中心高級基金分析師池云飛表示，公募基金產品具有公開、平等、品種多、易獲取、流動性好、監管嚴格等優勢，能滿足投資者的不同投資需求與風險偏好。目前，權益資產的長期性價比明顯高于債券，中長期看，有望帶來更為豐厚的收益。不過，短期內結構性行情和波動可能仍會持續，固收類產品低波動、低風險特征更有利于帶來穩健收益。“從長期配置角度看，當前權益資產性價比高于債券，對于風險承受能力較高的投資者，組合配置上仍可以權益型基金產品或混合型基金產品為主；對于風險承受力較低的投資者，建議以低風險、低波動的固收基金產品為主。”池云飛建議。

　　明明表示，投資者應明確自身風險偏好和收益預期，不盲目跟風投資，選擇與自身需求相匹配的產品；適度分散投資，避免風險過于集中于某一只產品或某一個行業；控制交易頻率，避免支付過多的申購費、贖回費等。

　　信托產品：選優質機構

　　國投泰康信托研究院院長邢成表示，信托理財產品有3個特點：一是信托理財相關法律更為完善、明確；二是信托財產的獨立性更強，比如擁有風險隔離的作用；三是投資方式更加靈活。

　　但近年來也出現部分信托產品無法按期兌付的現象。專家表示，總體看，信托理財的安全性相對較高，風險可控。

　　邢成建議，對于初涉信托理財的投資者，配置信托理財可占可投資資產的20%至30%，對信托較為熟悉的投資者可以增配。需要提醒的是，在投資信托時，選擇信托機構的重要性要高于選擇信托產品。挑選優質信托機構可參考如下指標：一看控股股東；二看監管評級、分類；三看有沒有涉訴案件或處罰記錄；四看財務數據，包括營收、利潤等。此外，要重點關注信托產品的底層投資資產或項目。

　　百瑞信托鄭州財富管理一部總監王偉對記者表示，目前，對于傳統非標固收信托，在其投資邏輯沒有根本改變之前，可適度投資。對于標品信托，投資者可以嘗試從現金管理類和固收定開類入手，逐步加深了解和增加配置比例。

　　多元配置：需綜合權衡

　　面對眾多的理財方式，投資者該如何選擇？

　　明明建議，先把支出進行合理分類，包括日常消費、應急儲備、長期投資等，再利用現有金融工具實現每個細項目標，以進行合理財富規劃。選擇金融工具時，要結合流動性需求以及風險收益目標綜合判斷、多元投資，不盲目跟風，選擇與自身需求相匹配的產品。“如果追求保本，同時短期內也不會使用資金，可以選擇投資銀行定期存款或者保險年金等產品；如果可以接受一定的折損風險，同時追求低波動以及高于存款的收益，可以選擇固收類銀行理財、債券型基金或者低風險的信托產品。其中，流動性需求更高的投資者可以關注貨幣基金或者現金理財；如果風險承受能力更高，希望以較大風險博取更高收益，可以選擇權益類基金。”明明說。

　　不同理財產品各有特點，需要投資者綜合權衡。在普益標準研究員姜玲看來，銀行存款安全性最高，但面臨降息壓力；銀行理財流動性較強，但收益率隨資本市場產生波動；保險產品安全性高，但流動性一般；公募基金產品購買門檻較低、流動性較好，但費用相對銀行理財較高；信托產品具有債務隔離功能且收益相對較高，但投資起點較高。

　　就不同理財產品的組合投資策略，普益標準研究員黃詩慧表示，投資者最好對“錢袋子”進行多元化資產配置。投資者應基于自身投資能力、風險偏好、投資經驗、可投資資產等多方面因素，圍繞自身投資目標合理分配資產配置比例，同時堅持長期投資的價值觀念，最終達到資產保值增值的目的。

　　“多元化配置資產雖然在一定程度上可以降低投資風險，但對投資者金融知識水平要求比較高。投資者首先應明確自身的投資目標與風險承受力，設置止盈止損的基準線并且嚴格遵守。其次，在調整投資組合頻率上也應有所關注，實時關注市場輪動情況與自身投資目標情況。”陳靂說。（證券日報記者 蘇向杲）