北美觀察丨科技股拖累美股三連跌 政治動蕩繼續(xù)攪動市場

　　當(dāng)?shù)貢r間9月8日，隨著科技股拋售加劇，美股連續(xù)第三天下挫。在勞動節(jié)假期前后上演的這波“過山車”行情，令投資者對此前科技股引領(lǐng)的漲勢能否持續(xù)產(chǎn)生疑問。一些投資者擔(dān)心，在美國政治僵局和經(jīng)濟復(fù)蘇不確定性的背景下，本輪科技股的下跌勢頭，可能會開啟一波更大幅度的回調(diào)。

　　科技股遭遇拋售潮

　　美股三大指數(shù)9月8日再度大跌。截至收盤，道瓊斯指數(shù)下跌2.25%，報27500.89點；標(biāo)普500指數(shù)下跌2.78%，報3331.84點；納斯達(dá)克指數(shù)下跌4.11%，報10847.69點。

　　科技股當(dāng)天繼續(xù)遭遇拋售潮，令美股進(jìn)一步承壓。其中，臉書及亞馬遜雙雙下跌4%，微軟下跌5.4%，蘋果股價暴跌6.73%，近1400億美元市值蒸發(fā)，特斯拉股價更是暴跌21.1%，創(chuàng)下史上最大單日跌幅。目前，特斯拉正面臨史上最慘跌勢，進(jìn)入9月以來已經(jīng)下跌34%。

　　市場分析人士普遍認(rèn)為，本輪美股下跌的原因，與股票估值太高有關(guān)。美股作為一個整體，已經(jīng)達(dá)到了前所未有的估值水平，而科技股更是如此。此外，獲利回吐的因素不容忽視，此前科技股已經(jīng)實現(xiàn)了高回報，想套現(xiàn)的投資者恐怕不在少數(shù)。

　　而在前兩個交易日，也就是9月3日和4日，此前持續(xù)亢奮的美股連續(xù)出現(xiàn)下跌行情，科技股的走勢已經(jīng)備受矚目。特別是在9月3日，科技股領(lǐng)跌之下，美股三大指數(shù)齊遭重挫，均創(chuàng)6月以來最大單日跌幅。而在9月4日，美股上演“過山車”行情，道指一度跌逾600點，納指重挫逾5%，盡管午后在銀行股及部分科技股回暖的提振下，美股跌幅收窄，但仍以下跌收場。

　　僅僅三個交易日，以科技股為主的納斯達(dá)克指數(shù)就從9月2日的創(chuàng)紀(jì)錄高位累計下跌10%。勞動節(jié)假期前后美國股市上演的連續(xù)下跌行情，令投資者對此前這波由科技股引領(lǐng)的股市上漲產(chǎn)生了疑問。

　　事實上，即便計入本輪下跌，納斯達(dá)克指數(shù)年內(nèi)至今也已累計上漲20%。從3月23日到9月2日，蘋果、臉書和亞馬遜股價均至少上漲85%。今年主要科技股的大幅上漲，以及由此導(dǎo)致的估值過高，必然會增加股價在今年秋季大幅回調(diào)的可能性。

　　財富管理公司Spectrum Management Group主管萊斯利·湯普森就說，“科技股漲得太多，攀升速度簡直荒唐”，她在近期已經(jīng)削減了對蘋果和英偉達(dá)等科技股的投資。

　　《華爾街日報》分析稱，目前一些投資者正密切關(guān)注科技股買入者開始平倉的跡象，有人擔(dān)心這一過程可能會給市場帶來沉重壓力。而在經(jīng)濟混亂和政治動蕩的背景下，許多投資者已經(jīng)很難為市場的巨大漲幅找出合理的理由。接下來需要討論的是這樣一個問題：過去幾天的下跌是為科技股末日做準(zhǔn)備，還是僅僅吹掉一些泡沫，以便讓市場看起來更合理一些？

　　兩黨繼續(xù)討價還價

　　盡管科技股行情是本輪美股下跌的焦點，但美國政治和經(jīng)濟存在的諸多變數(shù)，也令市場面臨的不確定性增加。

　　第一個可能影響美股的因素，就是美國大選前景的撲朔迷離。每過一段時間，有關(guān)大選結(jié)果的預(yù)期或民調(diào)便會交替出現(xiàn)，對各類投資者來說，這些都意味著不確定性的增加。無論是押注特朗普還是拜登的投資者，適當(dāng)調(diào)整頭寸是很順理成章的選擇。可以預(yù)見，隨著大選日期的臨近，市場的波動性還會加大。

　　其次，新一輪疫情紓困法案的難產(chǎn)，也令市場承壓。當(dāng)?shù)貢r間9月8日，美國國會參議院結(jié)束夏季休會，聯(lián)邦參議員已經(jīng)重返華盛頓。只不過，與三周前離開時相比，兩黨圍繞新一輪經(jīng)濟刺激計劃的分歧仍未得到解決，令華盛頓再度開啟了討價還價模式。

　　據(jù)彭博社報道，共和黨人這次將提出一份“瘦身版”的紓困方案，規(guī)模估計在5000億~7000億美元之間，遠(yuǎn)低于民主黨人希望看到的2.2萬億美元，也低于參議院共和黨人在7月提出的1萬億美元。盡管有消息稱，圍繞該方案的程序性投票最早可能會在本周進(jìn)行，但其能否在共和黨內(nèi)部凝聚共識，也存在未知數(shù)，更不要說民主黨人已經(jīng)表示反對，并稱其為政治噱頭。

　　除了政治層面的僵局，美國經(jīng)濟復(fù)蘇和金融市場的不穩(wěn)定，也是投資者持續(xù)關(guān)注的問題。

　　美聯(lián)儲9月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國7月消費者信貸增加122.5億美元，低于經(jīng)濟學(xué)家預(yù)估的137.5億美元。分析認(rèn)為，消費者信貸的反彈與近期零售銷售增長的趨勢一致，尤其體現(xiàn)在汽車購買方面。盡管如此，消費者信心依然疲軟，而新一輪紓困法案的難產(chǎn)，可能會對未來幾個月的消費支出和信貸形成沖擊，從而拖慢經(jīng)濟復(fù)蘇步伐。

　　此外，新一輪紓困法案難產(chǎn)，令數(shù)百萬美國租房者可能因為交不起房租，面臨被驅(qū)逐的命運。再加上許多房東也會面臨還貸資金枯竭的困境，金融市場的穩(wěn)定性將面臨考驗。

　　美國疾病控制與預(yù)防中心(CDC)日前發(fā)布了一項全國性命令，暫時禁止房東驅(qū)逐數(shù)百萬拖欠房租的房客，目的是減少新冠病毒傳播的機會。這一命令覆蓋超過4000萬房客，有效期將持續(xù)至12月31日，適用于今年預(yù)期收入不到9.9萬美元的單身租客，以及不到19.8萬美元的聯(lián)合報稅人士。

　　但全美低收入住房聯(lián)盟指出，這項基于特朗普政府行政令的暫緩驅(qū)逐措施只是權(quán)宜之計，命令過期之后，欠下的租金還是會把租客推向深淵。現(xiàn)在的做法只是推遲了驅(qū)逐行動，并不能完全阻止它。該組織呼吁，國會和白宮必須重新談判，盡快通過一項疫情紓困法案，并提供緊急租賃援助。

　　而房東的日子也不好過。無家可歸政策研究所所長、南加州大學(xué)教授加里·潘納在接受央視采訪時指出：“許多房東實際上沒有能力償還按揭貸款，接下來會發(fā)生的情況是，如果銀行試圖取消這些業(yè)主的抵押品贖回權(quán)，最終可能破壞整個金融體系的穩(wěn)定性。我們都還記得2008年發(fā)生的情況。”