美國商務部日前發布的數據顯示，2025年第一季度，美國國內生產總值（GDP）環比出現萎縮。觀察人士認為，受美國政府加征關稅影響，企業大幅增加進口提前囤貨，拖累了一季度經濟增長。長期來看，美關稅政策持續將加劇不確定性，可能導致通脹和失業率上升，關稅對美國經濟的沖擊效應未來可能進一步顯現。

　　數據顯示，今年一季度美國GDP環比按年率計算萎縮0.3%。這是2022年以來美國經濟的最差季度表現。

　　美國商務部表示，一季度GDP萎縮主要受進口大幅增加和政府支出減少拖累。具體來看，當季凈出口對GDP的拖累達4.83個百分點。這表明企業對未來進口關稅可能上升感到擔憂，從而大規模囤積庫存。當季，聯邦政府支出減少5.1%，拖累經濟增長0.33個百分點。

　　富國銀行經濟學家在一份報告中指出，美國一季度GDP萎縮反映了貿易政策的“突然變化”。這一變化導致凈出口對經濟造成顯著拖累，拖累程度創下超過半個世紀以來的最高水平。

　　美國聯邦儲備委員會主席鮑威爾7日在一場新聞發布會上也表示，今年一季度GDP下降，主要反映出凈出口的波動。這可能是由于企業在新關稅政策實施前提前進口所導致。

　　美聯儲7日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布將聯邦基金利率目標區間維持在4.25%至4.50%之間不變。這是自今年1月和3月會議以來，美聯儲連續第三次“按兵不動”。美聯儲決策機構聯邦公開市場委員會在當天發表的聲明中說，“失業率上升和通脹加劇的風險有所增加”。這是此前聲明中沒有的內容，體現出美聯儲對最新經濟形勢的擔憂。

　　在被問及關稅的實際影響時，鮑威爾說，美聯儲官員注意到消費者情緒方面的變化，人們對關稅帶來的沖擊感到擔憂，擔心價格可能上升，但這種沖擊尚未真正顯現在經濟數據上。他說，特朗普政府的新政策仍在不斷演變中，其對經濟的影響仍然“高度不確定”。如果已宣布的大幅提升關稅措施持續實施，可能會導致通脹上升、經濟增長放緩以及失業率上升。

　　不少美國經濟學家認為，貿易政策持續的不確定性可能對未來幾個季度經濟增長構成挑戰。隨著關稅對經濟的負面影響進一步顯現，美國經濟將放緩，甚至陷入衰退。

　　美國經濟與政策研究中心高級經濟學家迪恩·貝克認為，在如此不確定的環境下，企業不愿意投資，許多家庭也會推遲大額消費。貝克說，關稅肯定會減緩經濟增長，未來經濟增長不一定是負值，但一定會疲軟。

　　美國金融分析賬號庫貝西簡報近日指出，多項指標顯示，2025年美國經濟陷入衰退已經成為“基本預期”。

　　美國布魯金斯學會高級研究員巴里·博斯沃思對新華社記者表示，第二季度美國國內需求收縮的可能性很高，GDP可能會繼續下降。一般來說，美國研究機構將連續兩個季度GDP增速為負值定義為經濟衰退。

　　美國彼得森國際經濟研究所高級研究員、前財政部官員加里·赫夫鮑爾告訴記者，他認為白宮不會在關稅政策上作出足以讓企業和消費者恢復信心的讓步。“我站在認為經濟將陷入衰退的一方。”

　　觀察人士指出，美國總統特朗普曾在競選時承諾降低通脹，但不斷上漲的關稅使得通脹回落到目標水平變得更加困難，甚至可能導致通脹進一步上升，這將給美國政府帶來壓力。

　　曾在特朗普第一任期擔任副總統的邁克·彭斯近期多次公開批評特朗普政府的新一輪關稅政策。他不久前在接受美國有線電視新聞網采訪時駁斥了特朗普最近關于美國兒童應該減少玩具的言論，稱讓家庭負擔得起孩子的玩具是“美國夢”的體現。彭斯認為，即將到來的“價格沖擊”和潛在的“商品短缺”將迫使美國民眾“要求白宮采取不同做法”。