美國聯邦政府債務總額近日突破37萬億美元，再次敲響美債務擴張失控警鐘。國際觀察人士認為，美國債務雪球越滾越大，帶來嚴重風險。盡管美國政府尋求諸如增加關稅收入等控債“藥方”，但仍看不到化解債務困局的跡象。在美國黨爭加劇、政治極化的當下，并無簡易的解決方案可以根除這一經濟治理頑疾。

　　債務擴張愈發失控

　　美國聯邦政府債務規模在2008年突破10萬億美元，到2017年突破20萬億美元。2020年以來，聯邦政府債務經歷快速增長，2024年1月、7月和11月接連突破34萬億美元、35萬億美元和36萬億美元，意味著大約每5個月就會增加1萬億美元。

　　美國國會預算辦公室2020年年初曾預測，聯邦政府債務規模將在2030財年后突破37萬億美元。如今，美聯邦政府債務提前5年突破這一關口，債務擴張的規模和速度持續引發擔憂。

　　美國獨立研究機構聯邦預算問責委員會主席馬婭·麥吉尼亞斯說，美國糟糕的聯邦財政狀況令人震驚，每年缺口接近2萬億美元并在持續增加。今年美國政府將為債務支出1萬億美元利息，超過國防預算和醫療保險支出規模。

　　美國彼得·彼得森基金會主席兼首席執行官邁克爾·彼得森認為，債務增加損害了美國經濟和未來發展前景，增加普通人生活成本并減少私營部門投資。按照當前債務擴張速度，美國將在兩年后再次觸及債務上限。

　　彼得森警告，隨著債務繼續增加，金融市場對美國解決這一問題的能力正失去信心。目前，美國在穆迪、標普、惠譽三大主要國際信用評級機構中的主權信用評級均失去了Aaa的最高等級。

　　美國眾議院預算委員會主席喬迪·阿林頓表示，當前美國的財政困境是可以預見的。如果什么也不做，國會預算辦公室預計美國債務規模將在2055年達到150萬億美元。

　　“關稅補窟窿”不可行

　　美國債務快速擴張與不斷擴大的預算赤字息息相關。為控制赤字，美國政府正開出“關稅補窟窿”的“藥方”，宣稱加征關稅有利于聯邦財政、減緩債務擴張。事實卻是，關稅收入增量根本趕不上赤字增量，而關稅的負面影響將長遠傷害美國經濟的造血能力，導致美國政府未來或將更難平衡債務問題。

　　美國財政部最新數據顯示，由于關稅稅率升高，美國7月海關凈收入達到277億美元，比去年同期多出近210億美元。然而，聯邦預算赤字比去年同期猛增19%，470億美元的增量遠高于關稅收入。

　　耶魯大學預算實驗室估計，2026年至2035年期間，關稅可能帶來超過2萬億美元收入。但特朗普政府的其他政策，尤其是“大而美”稅收與支出法案的大規模減稅和支出措施將加劇債務問題。根據美國國會預算辦公室最新評估，包括利息在內，“大而美”法案將在未來十年使美國財政赤字增加約4.1萬億美元。

　　賓夕法尼亞大學沃頓商學院教授肯特·斯梅特斯表示，上調企業稅通常被認為在經濟上具有高度扭曲作用，而關稅對經濟和工資增長的破壞性遠高于上調企業稅。高關稅將傷害國際資本流動并減少對美國國債的需求，美國將更難以有吸引力的利率向外國買家出售國債。

　　此外，由于價格上漲，美國家庭可能會減少對進口商品的支出，外國企業也可能因此減少對美國的出口，這將進一步降低美國最終從關稅中獲得的收入。而在高關稅壁壘庇護下的美國企業，能否始終保持“進取心”、能為美國經濟創造多少財富增量也將存疑。

　　政治極化加劇困局

　　國際觀察人士認為，赤字持續擴大、財政窟窿難填意味著美國政府必須繼續借貸，從而進一步推高債務。民主、共和兩黨雖不斷就控制債務開出“藥方”，但在“輪流坐莊”體制下，兩黨一方面基于黨派利益考量相互阻礙對方政策，另一方面為拉選票都希望多花錢，不愿因削減開支而得罪選民，因而沒有真正動力推動控制債務擴張。債務問題已經淪為黨爭工具，面臨的是無解困局。

　　今年以來，特朗普政府嘗試推動削減政府開支和福利支出浪費等措施，均被指借此打擊民主黨的支持群體；民主黨人提出的提高企業和富人所得稅稅率，則被認為明顯對共和黨不利。

　　美國橋水投資公司創始人瑞·達利歐多次就美國債務問題發出警告，主張通過削減支出、提高稅率和降低利率把美國年度赤字占GDP的比例降低一半至3%，但表示“沒有容易的答案”。他日前在一個播客節目中稱，債務困境讓美國“就像坐在一艘駛向巖石的船上”，政客們能夠看到危險，卻在為如何轉向爭論，擔心的只是加稅或削減福利會惹怒選民。

　　億萬富豪埃隆·馬斯克上月宣布建立的“美國黨”日前通過社交媒體賬號發文稱，美國政府浪費的每一美元都是“從未來盜取的”。數十年來，政客只管花錢而不承擔責任，這讓美國債務不斷膨脹并把賬單轉嫁給尚未出生的下一代。帖文稱，沒有一個國家能夠永遠以這個節奏舉債下去，問題不是這是否會終結，而是著陸時會多么嚴重。