今年以來，權(quán)益市場表現(xiàn)整體欠佳，投資者低迷的情緒給新基金產(chǎn)品的發(fā)行造成了困難，也給老基金產(chǎn)品帶來了巨大的贖回壓力。在此背景下，基金市場再現(xiàn)“幫忙資金”的魅影。

　　日前，一只踩著“及格線”成立的混合型債券基金，在合同生效7天后就遭遇大額贖回，不到一個月的時間內(nèi)從2億元的規(guī)模跌落成不到5000萬元的“迷你基金”，與之相伴的還有凈值和收益率的大幅波動。值得關(guān)注的是，根據(jù)合約，該基金C類基金份額不收取申購費，且對持續(xù)持有期超過7日的投資者不收取贖回費，大額資金“抓著”滿足“0申購費0贖回費”的時間點閃進(jìn)閃退，引發(fā)市場投資者質(zhì)疑。

　　實際上，“幫忙資金”在基金業(yè)內(nèi)并不是什么新鮮事，一般是指基金公司通過自己的“路子”尋求外部資金申購旗下產(chǎn)品，用于幫助新基金產(chǎn)品達(dá)到成立的募集規(guī)模，或是幫助“迷你基金”產(chǎn)品“保殼”。

　　在部分基金公司眼中，“幫忙資金”的確可以幫上忙。比如，在今年市場整體表現(xiàn)較弱的情況下，新基金發(fā)行募集較難，“幫忙資金”對于中小基金公司新發(fā)產(chǎn)品達(dá)到2億元最低規(guī)模的底線可謂至關(guān)重要，一方面可以保證其有一定的收入，另一方面也能發(fā)揮出對基金市場的穩(wěn)定作用。對于那些瀕臨“清盤”的“迷你基金”產(chǎn)品而言，“幫忙資金”更有雪中送炭之意，可以提升投資者對公司的信心。

　　但“幫忙資金”真有那么美好嗎？從上述案例來看，“幫忙資金”雖然為基金公司披上了一層保護(hù)膜，但一旦資金撤走，保護(hù)膜“破裂”，最后往往只會剩下一地雞毛。此類行為對市場平穩(wěn)發(fā)展也會造成一定隱患。首先，“幫忙資金”造成了市場繁榮的假象，對投資者的投資判斷形成干擾，涉嫌損害投資者的權(quán)益；其次，這類資金很難在單一產(chǎn)品上停留太長時間，開放贖回后便會離場，如此一來，不僅不利于基金經(jīng)理的投資、建倉操作，對于基金穩(wěn)定性也會造成嚴(yán)重影響，一些當(dāng)初保成立的基金很可能會淪為“迷你基金”，最終仍難逃清盤的結(jié)局。

　　天下沒有免費的午餐，對于“幫忙資金”，基金公司不僅要想方設(shè)法對其減免申購贖回費，更要給資金的提供方一定的收益，而這些錢通常會來自于基金公司的運(yùn)營資金。原本可以用于加強(qiáng)公司資產(chǎn)配置和投研能力建設(shè)的資金，卻被用到了請“資金外援”上，這本身就是對投資者的一種不負(fù)責(zé)任。

　　由此看來，“幫忙資金”不僅幫不上大忙，還有可能幫了倒忙。基金公司與其費盡心思在引入“幫忙資金”上下功夫，還真不如把精力和時間放在強(qiáng)化自身的投研能力上，用真金白銀的回報提升投資者的信任度，到時自然不愁資金的流入。同時，監(jiān)管部門也應(yīng)該加強(qiáng)對于此類現(xiàn)象的監(jiān)督管理，增大懲處力度，莫讓其影響到基金業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

　　馬春陽